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央行千亿逆回购护航流动性 节前资金料无虞

来源:网络  撰稿人:  发布时间:2019年09月24日 浏览:
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  23日,人民银行以利率招标方式开展了1000亿元逆回购操作,其中包括200亿元7天期和800亿元14天期逆回购,操作利率分别为2.55%和2.70%,利率保持不变。由于无逆回购到期,央行单日净投放1000亿元。

  需注意的是,这已经是央行连续第3个交易日开展7天期和14天期逆回购操作。市场分析指出,连续开展逆回购操作,央行意图很明显,就是通过投放跨季跨节资金,为季末资金面保驾护航。

  受季税期高峰、季末金融监管考核、国庆长假备付等因素影响,近期货币市场利率纷纷走高,其中超短期流动性更显短缺。

  以银行间市场质押式回购利率为例,23日核心品种隔夜回购DR001、7天回购DR007加权平均利率分别报2.7550%和2.7357%,DR001与DR007利率发生“倒挂”;上海银行间同业拆放利率(Shibor)方面,23日Shibor多数上行,隔夜品种上行至2.7590%,7天期上行至2.7320%,14天期上行至2.8840%,1个月期上行至2.7370%,隔夜和7天期、1月期品种同样出现“倒挂”现象。

  实际上,为维护季末流动性平稳,央行早已未雨绸缪。数据显示,自9月16日央行下调金融机构存款准备金率后,公开市场操作就没歇过,通过降准、中期借贷便利(MLF)、逆回购等手段,央行共释放1.42万亿元流动性。央行19日公开市场业务交易公告也指出,相关操作是为对冲税期高峰、政府债券发行缴款、地方国库现金管理到期等因素的影响,维护季末流动性平稳。

  展望四季度,中信证券首席经济学家诸建芳表示,货币政策今年以来一直在寻求与财政政策的“相互配合”,而在9月降准落地之后,或需等待财政政策的明确指向以进一步配合。向后看,预计财政部此前提及的“加快专项债形成实物工作量”将在四季度落地,而伴随部分明年的专项债额度在今年提前下发,货币转“宽”下资金将有明确的去处,央行届时对MLF利率的调整也将更具有针对性,不会导致“水”脱实向虚。因此判断四季度降低MLF利率的可能性较大,能够更有效率地支撑实体经济投资,托底经济增长。

  有机构认为,目前贷款市场报价利率(LPR)仍有不小的下调空间。恒大研究院报告建议加强逆周期调节力度,注重发挥积极财政政策和稳健货币政策的协同效应,实现宽货币到宽信用的有效传导。报告认为,商业银行LPR加点可进一步压缩,MLF利率仍处于历史最高点,后续央行通过MLF利率来降低LPR空间充足。LPR可多次小幅降低,以降低企业实际融资成本,减少利率调整对市场的冲击,同时可以根据实际效果及时进行微调。且目前降准降息都具备一定的调整空间,可以结合降准和降低MLF利率引导实际利率下行,继续推进利率市场化改革。

  受资金面趋紧影响,近期A股也出现调整。数据显示,自上周一以来,上证指数和深证成指分别下跌1.79%和1.4%,其中23日两大指数分别跌0.98%和1.01%。对于A股后市表现,前海开源基金首席经济学家杨德龙认为,毫无疑问现在全球主要央行都在货币宽松的大道上,f棋牌娱乐央行通过降准等方式也在向市场释放流动性以稳定经济增长,这无疑是A股市场走强的重要催化剂。杨德龙还表示,政策面将会持续提振市场信心。今年以来逆周期调节力度不断加大,政策利好出台的密集程度是空前的,这可能会对经济形成比较明显的提振,预计年底之前经济将会企稳回升,这对国庆节前后市场的走势会形成一定的支撑作用。

责任编辑:上游
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